万亿私募钵满而退　139只股票牛市大跌

000301, 000553, 000829, 000897, 002014, 002137, 002143, 002144, 002145, 002146, 002148, 002154, 002156, 002157, 002158, 002159, 002163, 002166, 600132, 600211, 600272, 600439, 600477, 002139, 002164, 002170, 0218.HK, 159902, 1A0001

2007.10.2 12:00 -

　　

　　

　　“之所以指数没有出现大幅调整，原因是公募基金作为市场的主流，对大部分重仓股采取锁仓策略，再加上1000多亿的新基金发行加重基金抱团取暖现象。公募的力量战胜了调整的动能。

”　　

　　

　　指数震而不跌，这使得很多人对私募清仓的说法持怀疑态度，但一组数据足以说明真相。

　　2007年8月1日至今，有412只股票下跌。也就是在8月1日，上证指数突破了4500点，至今，已突破5500点；8月1日至今，有139只股票跌幅超过10％；有28只股票大跌20％。

　　

　　下跌股票：高估值PK高风险

　　天音控股 (000829 .SZ)、瑞贝卡 (600439 .SH)、重庆啤酒 (600132 .SH)是下跌中的典型。

　　天音控股一度被券商、基金认为是具有高成长性的手机销售巨头。就在8月27日，某国内知名券商还针对该公司发布了维持推荐买入的评级报告。然而，正是该上市公司，股价从8月初40元一路狂泻，截至9月24日，该股价创新低28元，最大跌幅高达30％。

　　同样，具有乙肝疫苗炒作概念的重庆啤酒近两个月跌幅也达到30％；瑞贝卡，十大流通股股东基金合计持仓高达流通股35.32％，近两个月跌幅达到23％。

　　“高估值对应着高风险，题材股对应着操纵嫌疑，基金重仓也并非是股价不下跌的理由。”泰阳证券研究所刘亚辉博士指出。“从盘面上看，这三个股票共同的特点都是在高位放出巨量，明眼人一看就知道，其中的主力已经全身而退了，主力不再护盘，股价非跌不可。”

　　即便是跌到如今的价格，天音控股的股价看起来仍不便宜，30元左右的股价对应着90倍的市盈率；同样，重庆啤酒的乙肝疫苗研制成功仍然遥遥无期；近期，瑞贝卡仍然入选河南创新型试点企业、毛利润大幅上升的报道仍然见诸报端。

　　“股价下跌背后，必然有着深刻的变化，或者是公司的发展达不到预期，或者机构为了兑现利润，大肆抛售，但从本质上说，有一点是相同的，那就是价值回归，除去泡沫，这个股票值多少钱，如果高了，早晚要跌。”刘亚辉指出。

　　记者统计发现，上述大幅下跌的139只股票中，80％以上的股票价格在15元到25元之间，即属于目前的中价位股。但记者同时发现，上述股价对应的市盈率却是市场水平最高，普遍在100倍以上。

　　此外，值得注意的是，从今年8月1日至今下跌的412只股票中，新近发行的中小板股票普遍惨烈下跌。

　　宏达精编、拓邦电子、报喜鸟、芭田股份、东力传动等近30只股票上市后就一路下跌，最大的跌幅超过50％。

　　以宏达精编为例，8月3日上市首日收盘于34.65元；至9月26日，该股收于18.81元，其间大盘一路向上，该股跌幅却超过45％。同期上市的一批中小板股票也得不到市场认可，三特索道下跌40％，报喜鸟跌34％，正邦科技跌48％。

　　“中小板新股巨大的跌幅，说明两个问题：一是在发行环节存在高市盈率发行的问题，二是监管需要加强。中小板上市首日股价一般都要涨200％，换手率达到50％以上。”某证券研究人士告诉记者。

　　“中小板新股的暴跌值得深刻反思，只要是泡沫，就有破灭的一天。”上述人士警告说。

　　

　　私募全身而退

　　有一个问题：谁在卖？

　　8月，上证指数在金融、地产、钢铁的带动下一路高歌猛进，一路攻克5000点、5300点，上涨中间并没有出现大幅的调整，此期间，市场不断传出私募清仓而出，等待调整云云。

　　“我们自己掌握的情况是，近一段时期，公募基金的仓位一直都在80％以上，券商的自营盘、私募基金在30％－40％，多的也就是60％、70％。”某券商研究所高层人士告诉记者。

　　“中报出来后，基金等机构投资者看好的是地产、金融等，对消费品有所失望，那些业绩增长达不到预期的股票被抛售也在情理之中。”申银万国研究所研究员陈李认为。

　　但公开资料显示，公募基金整体上仓位变化不大，下跌的股票多为中价股、高估值股、题材股。

　　“8月份，我们开放让客户赎回，据我所知，有很多机构也是这么做的。”某私募基金的管理人告诉记者，“还有一些没解散的，有的去了香港，有的干脆就轻仓做做短线，不对这个市场有什么过高的期望。以前我们的策略是长期持有，波段操作。”

　　“有了利润就要把他保住，耐心的等待市场调整，毕竟机会是跌出来的，风险是涨出来的。”上述私募人士道出其中投资秘籍。

　　“之所以指数没有出现大幅调整，原因是公募基金作为市场的主流，对大部分重仓股采取锁仓策略，再加上1000多亿的新基金发行加重基金抱团取暖现象。公募的力量战胜了调整的动能。”

　　与上述说法相印证，基金重仓股在8月初至今的行情中，一路上涨，甚少有下跌的品种。

　　“从投资者构成这个角度上说，私募基金的游资性质显而易见，对市场的影响力已经大大降低，不再像几年前一样，为市场大跌的先知。”刘亚辉告诉记者。“但私募等游资主导行情的一些股票肯定会出现下跌的走势。”

　　难以统计的是私募基金的准确规模，以及他们的收益水平。

　　某私募圈内资深人士告诉记者，他估计各种各样的私募规模至少在万亿以上，这些资金或是单独驻守某只股票，或是联合买卖一个热门股，或是与公募基金共同存在于某些股票中。“截至今年8月，收益在2倍以上的不在少数，有的高达5倍以上。

”　　

　　2007年8月1日至今累计跌幅前20个股票　　　　

　　

　　股票代码　股票简称　涨跌幅　　换手率　　区间振幅

　　002144 　宏达经编　-44.01%　 435.80%　　　93.60%

　　002156 　通富微电　-38.28%　 261.12%　　　95.28%

　　600477 　杭萧钢构　-37.21%　 268.92%　　　78.83%

　　002154 　报喜鸟　　-35.92%　 300.74%　　　75.17%

　　600211 　西藏药业　-33.25%　 102.56%　　　64.00%

　　002157 　正邦科技　-32.26%　 222.01%　　　98.44%

　　002148 　北纬通信　-31.33%　 306.59%　　　70.21%

　　002146 　荣盛发展　-31.10%　 273.32%　　　91.52%

　　002158 　汉钟精机　-29.70%　 228.19%　　 102.76%

　　600272 　开开实业　-27.93%　 351.51%　　　81.50%

　　002145 　中核钛白　-27.83%　 452.08%　　　52.21%

　　000301 　丝绸股份　-27.80%　 88.75%　　　 83.25%

　　002137 　实益达　　-26.34%　 188.52%　　　62.29%

　　002166 　莱茵生物　-25.47%　 260.02%　　　76.57%

　　002159 　三特索道　-25.08%　 262.42%　　　74.35%

　　002014 　永新股份　-24.03%　 215.20%　　　95.89%

　　002163 　三鑫股份　-22.85%　 196.32%　　　63.84%

　　000553 　沙隆达A　 -22.65%　 356.31%　　　51.09%

　　000897 　津滨发展　-22.40%　 151.09%　　　42.48%

　　002143 　高金食品　-22.09%　 220.10%　　　40.94%

　　(数据来源:上海财汇信息技术有限公司)

　　

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品种:(000301)丝绸股份 (000553)沙隆达Ａ (000829)天音控股 (000897)津滨发展 (002014)永新股份 (002137)实益达 (002139)拓邦电子 (002143)高金食品 (002144)宏达经编 (002145)中核钛白 (002146)荣盛发展 (002148)北纬通信 (002154)报喜鸟 (002156)通富微电 (002157)正邦科技 (002158)汉钟精机 (002159)三特索道 (002163)三鑫股份 (002164)东力传动 (002166)莱茵生物 (002170)芭田股份 (0218.HK)申银万国 (159902)中小板 (1A0001)上证指数 (600132)重庆啤酒 (600211)西藏药业 (600272)开开实业 (600439)瑞贝卡 (600477)杭萧钢构

本主题由 qian888 于 2009.4.19 11:52 加入精华

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2^*

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2007.10.5 23:34 -

倒霉的肯定绝大多是散户

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